隨著越來越多的2020年上市公司一季度預告集中面世，疫情對各行業的影響也逐漸浮現，哪些行業受到沖擊、哪些行業依然堅挺，最新披露的業績數據勾勒出一幅一季度全景圖。

Wind資訊統計顯示，截至4月12日晚間兩市已有1022家上市公司披露一季度業績預告，其中創業板公司已全部完成披露。除兩家公司對一季度凈利潤情況尚不確定外，共有686家上市公司預計一季度實現盈利，334家公司預計虧損。不過從預告凈利潤同比增長的下限來看，一季度有349家公司較上期有所增長，預喜比例僅有三分之一。

創業板由于強制性業績預告披露規定，全部公司已于4月10日完成披露，對全行業的業績更具有代表性。根據中信建投統計數據，創業板主要板塊中的科技板塊一季度利潤增速平均值為-34%，制造業增速為-41%，資源品增速為-40%，均為受疫情影響較為嚴重的行業。與此同時，消費服務板塊在此期間經受住考驗，以66%的業績增速領跑創業板，醫療保健也以-9%的較小跌幅表現穩健。

創業板增速下滑

一季度突如其來的新冠肺炎，讓各行業的經濟活動受到不同程度的影響。業績預告的出爐，讓不同公司和行業受影響的程度有了可量化的直觀數據。

根據創業板有關規定，上市公司必須在4月10日前完成2020年一季報業績預告的信披，截至目前803家創業板公司已披露完畢。中信建投統計顯示，從預告類型來看，創業板預喜(預增、略增、扭虧、續盈)比例僅為34.13%，對比來看，2014-2019年一季度創業板預喜比例都在60%以上，可見今年創業板企業業績受到疫情沖擊影響較大。

從凈利潤的整體增速來看，創業板整體預告利潤增速區間為-36%~-14%，均值為-25%。可比口徑下，2019年全年增速為47%，2019年一季度增速為-15%。剔除溫氏和樂視網之后，創業板預告利潤增速均值為-35%，較2019年38%的增速下降明顯。

從利潤增速分布區間來看，創業板中41%的公司預告利潤增速(采用均值，下同)小于-50%，約23%的公司預告增速在-50%~0%之間，總計64%的公司預告利潤增速為負。從往年一季度情況來看，增速小于-50%的公司占比通常在20%以下，負增長公司整體占比不超過40%，由此可見，疫情給創業板上市企業的業績帶來了較大的負面影響。一季度預告利潤翻倍的公司占比約為10%，也明顯低于往年17%的平均水平。

“2020一季度受疫情影響，疫情防控、需求下降等因素給科技、制造、資源品帶來較大的生產經營影響，創業板業績下降明顯。”中信建投策略團隊分析稱。

富利達基金管理(珠海)有限公司投資總監樊繼浩對第一財經記者表示，從目前一季報的披露數據來看，絕大部分的行業都受到了比較大的影響。除了極個別的比如醫療器械、食品類的一些企業相對來說有一些收益之外，大部分的行業業績都是同比下滑的，有些行業的下滑的幅度還是比較大的。

樊繼浩表示，一季度業績對股價的影響還取決于市場的預期，有些下滑的幅度在市場的預期范圍之內，相對應的股價可能下跌不會太多;有些公司業績下滑的幅度超過了市場預期，可能會有比較大的持續的調整。

大消費、醫療業績堅挺

根據中信建投對創業板主要板塊的劃分，科技板塊作為主力軍預告利潤平均值為-34%，較2019年全年增速137%的業績下降較為明顯。

科技板塊中不同行業也較為分化，華泰證券策略團隊分析稱，分行業預喜率受疫情影響反轉，去年年報預喜率靠后的科技制造業(如通信)，2020年一季度預喜率居前，去年年報預喜率較高的中游制造板塊行業(如機械、電新)，在疫情和復工復產影響下預喜率靠后。

一季度增速受影響較為明顯的板塊主要是制造業和資源品，中信建投統計顯示，制造業一季度預告增速為-41%，2019年增速為66%，降幅也較大。資源品一季度增速平均值為-40%，去年全年為-16%，業績保持低迷并繼續下滑。

盡管疫情的沖擊是全面的，但大消費和醫療保健板塊均體現出了不同程度的堅挺。中信建投認為，消費板塊主要包括食品飲料、農牧、家電、輕工、休閑、紡服、商貿等行業，2020Q1/2019年利潤增速分別為66%/95%，增速下降，但仍保持較快增長。消費板塊利潤主要來源于必選消費，包括農林牧漁和食品飲料，農牧受益于豬價高位運行，業績增速提升明顯，食品飲料利潤同比基本持平。

從當前業績預告的企業來看，農林牧漁龍頭企業表現突出，溫氏股份凈利潤在18.92億-18.97億元區間，超越邁瑞醫療、寧德時代等成為一季度創業板冠軍，牧原股份預告凈利潤在40億-45億元區間領跑所有上市公司一季度業績，新希望、正邦科技等一季度凈利潤也在10億元上下。

醫藥行業同樣在一季度表現突出，公募基金一季度業績前十均由醫藥主題基金包攬，二級市場強力表現的背后有業績的支撐。據中信建投統計，創業板醫療保健板塊2020Q1/2019年利潤增速分別為-9%/2%，增速小幅轉負，但總體降幅較小，主要是受益于醫療器械子行業業績的相對穩健。

樊繼浩分析稱，相對來說，電子、機械、傳媒、通信、食品、醫藥等行業的一些上市公司的業績相對表現比較穩健，甚至部分電子類的業績還是超過市場預期的，很多公司的業績都是大幅度增長，訂單也是比較飽滿。

業績對于機構的倉位調整也有一定影響。平安基金二季度策略報告表示，中長期來看，中國市場消費升級與產業升級潛力較大，國際比較中具備較多有利條件。當前海外疫情升級，中國政策積極應對預期較高背景下，純內需板塊將持續具備較高的市場關注度和未來增長潛力。國內消費龍頭普遍具相對較高的盈利增速預期，估值性價比較高。當前國內“穩增長”仍為經濟政策的重要目標，消費板塊整體具備較高配置價值。

樊繼浩表示，目前更看好的是食品和醫藥類的上市公司未來的表現，可能調倉換股的話會往這兩個方面去增加一些倉位。雖然電子和機械之類的表現也是不錯的，但是對于更長周期未來的話，看得不是特別清楚。

“對于餐飲、旅游、航空等這些受疫情影響比較大，而且未來存在很大不確定性的這類公司，我們還是規避的，這些行業倉位會降低，往一些比較穩健的可預期的行業去集中。” 樊繼浩稱。

關鍵詞： 創業板