©?深響原創(chuàng) · 作者｜祖楊

沉寂已久的電影市場(chǎng)，最近終于熱鬧了起來(lái)。

【資料圖】

春節(jié)檔率先“開門紅”，七天總票房達(dá)到67.58億元，成為影史春節(jié)檔票房第二；漫威時(shí)隔三年半帶著超英大片重回內(nèi)地大熒幕，繼續(xù)帶熱市場(chǎng)；在接下來(lái)的清明檔、五一檔、端午檔以及各個(gè)周末，也擠滿了待上映的新片，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年已定檔的新片達(dá)到了47部。

影視行業(yè)回暖，但影視制作公司們的“寒冬”還沒(méi)過(guò)去：一級(jí)市場(chǎng)，文娛影視公司常年坐投資者的“冷板凳”，如今更是很少再聽到獲投融資的最新消息；二級(jí)市場(chǎng)中，影視公司的股價(jià)也是起起伏伏、持續(xù)波動(dòng)，不少影視公司傷筋動(dòng)骨、斷臂求生，很難一時(shí)恢復(fù)過(guò)來(lái)。

回款周期拉長(zhǎng)，電影票房的回升與影企的生存情況形成了錯(cuò)位偏差。這種情況下，「把電影份額賣給散戶」這一古老的操作模式又來(lái)到了桌面上。

閑魚、百度貼吧、小紅書相關(guān)帖子

01

富貴險(xiǎn)中求？

電影市場(chǎng)復(fù)蘇后，倒賣電影份額的“中間商們”又開始活躍于水面。

在閑魚、百度貼吧、小紅書等平臺(tái)上，隨處可見“電影份額出讓”的帖子，帖子里幾乎囊括了所有的熱門院線影片：《長(zhǎng)空之王》《前任4：英年早婚》《龍馬精神》《宇宙探索編輯部》《封神三部曲》……定檔的、沒(méi)定檔的、在拍的、籌備中的，都有“份額”在出讓，并強(qiáng)調(diào)以上所有都可散戶簽約。

一位出讓份額的“聯(lián)絡(luò)員”告訴「深響」，其手里有幾千萬(wàn)的《前任4》電影份額，現(xiàn)有意對(duì)外出讓，同時(shí)對(duì)方還補(bǔ)充道：“我們是和主出品方華誼兄弟直簽的，有相應(yīng)的合同，只能在線下觀看，涉及保密協(xié)議，不能外泄。”

不過(guò)，對(duì)方主動(dòng)提供了影片的項(xiàng)目書、附帶的簽約合同以及票房收益預(yù)期表來(lái)增加信任度，先以專業(yè)的視角分析了《前任4》的IP優(yōu)勢(shì)、檔期優(yōu)勢(shì)和票房預(yù)測(cè)，又根據(jù)過(guò)往的案例和成本來(lái)強(qiáng)調(diào)這是一筆穩(wěn)賺不賠的生意。根據(jù)其提供的收益預(yù)測(cè)表，《前任4》的成本為2.5億，匹配相應(yīng)的票房，購(gòu)買不同比例的電影份額有著不同的收益：認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)元，可獲得0.04%的占比份額，若最終票房達(dá)到18億，本金+回報(bào)共計(jì)27萬(wàn)。

“《前任4》大概率在暑期檔上映，暑期檔大票倉(cāng)，票房有保證，按七月份上映，電影院播放三個(gè)月，下映后再過(guò)六到八個(gè)月，大概明年五月份可以回款，也就是說(shuō)10萬(wàn)元本金，投資周期15個(gè)月左右，穩(wěn)賺10萬(wàn)+。”對(duì)方強(qiáng)調(diào)道。

一位不愿透露姓名的電影制片人告訴「深響」：過(guò)去向散戶兜售電影份額大多是套路，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)缺錢，不排除有真份額的可能，甚至一些大片。

影視公司向外出售電影份額，一方面可以盤活賬面資金，因?yàn)殡娪皬闹谱鞯缴嫌场⒒乜罱Y(jié)算的周期短則兩三年，長(zhǎng)達(dá)三五年，而出讓小部分份額可以盤活資金，用于新項(xiàng)目的開發(fā)和籌備；另一方面，更多的投資人入局會(huì)主動(dòng)宣傳電影，也會(huì)相應(yīng)帶動(dòng)票房提升。

只不過(guò)這些“流通在外”的電影份額，不一定是原始投資方里的份額，很可能是聯(lián)合出品方賣給了二級(jí)市場(chǎng)的公司，這些公司再往下轉(zhuǎn)賣給散戶。有一些小公司名不見經(jīng)傳，但所投資的項(xiàng)目中有不少是動(dòng)輒十幾億、二十幾億的爆款大電影，這樣的公司大多數(shù)就是通過(guò)直接或者間接買賣電影份額獲得了投資機(jī)會(huì)。

“一般投資合約里會(huì)約定不讓轉(zhuǎn)賣份額，但一些片方也是睜一只眼閉一只眼。”上述制片人透露：“如果能在電影的出品列表里看到這些所謂從業(yè)者公司的署名，那證實(shí)是有真實(shí)份額的，若公司名字看不到、也沒(méi)辦法通過(guò)各種關(guān)系找到片方，那百分百就是騙局。”

而對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，即使是真份額也存在大量的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致投出去的錢打了水漂。幾年前投資《葉問(wèn)3》的快鹿就是真份額，但也最終暴雷。

風(fēng)險(xiǎn)一方面是來(lái)自于電影本身，演員、制作、宣發(fā)都有不確定因素。比如參演藝人“劣跡”，很有可能導(dǎo)致影片刪減、補(bǔ)拍，而修改、補(bǔ)拍的費(fèi)用會(huì)計(jì)入制作成本，費(fèi)用超支也影響到了收益；就算電影如期上映，也可能票房不及預(yù)期，帶來(lái)大量的投資損失。

另一方面則是因?yàn)橛耙曅袠I(yè)環(huán)節(jié)冗雜繁多。比如電影的回款周期相當(dāng)漫長(zhǎng)，院線電影一般要到完全下映后的第十個(gè)月才開始與投資人結(jié)算，而這中間有太多的“意外”和可操作空間。再加上一部電影的“攢局”方太多、環(huán)節(jié)流程太多，可能會(huì)出現(xiàn)信息差的情況，收益計(jì)算有出入。

小咖資本創(chuàng)始合伙人張艷陽(yáng)曾表示：“我曾經(jīng)投了一部電影，最終票房4000多萬(wàn)，加上一些網(wǎng)絡(luò)的收益，總票房大概5000萬(wàn)，按照投資回報(bào)我覺(jué)得能夠收回1500萬(wàn)，但片方告訴我他的發(fā)行預(yù)算超支了，最后算下來(lái)就很有問(wèn)題。”

02

網(wǎng)大也要靠散戶？

缺錢影響到的是整個(gè)影視行業(yè)，不只院線電影，也輻射到了網(wǎng)大領(lǐng)域。

相比起院線電影，網(wǎng)大的風(fēng)險(xiǎn)小、門檻低、回本周期也更短，不少倒賣電影份額的中間商，也把目標(biāo)轉(zhuǎn)向了更高性價(jià)比的網(wǎng)大。

在“電影投資”的相關(guān)帖子里，網(wǎng)大出現(xiàn)的頻率并不低，且不乏IP大制作。帖子里提到：保S級(jí)《鬼吹燈外傳：楚王幽靈》，投60萬(wàn)可掛聯(lián)合出品，投20萬(wàn)掛冠名和特別鳴謝；保S級(jí)系列片《九龍?zhí)旃字衬貙m》，投資50萬(wàn)可掛聯(lián)合出品人，30萬(wàn)可掛冠名和特別鳴謝，走平臺(tái)的分賬標(biāo)準(zhǔn)。

院線電影幾十萬(wàn)的投資只是占微不足道的份額，網(wǎng)大不僅占比的份額多、還能署名，這樣看確實(shí)誘惑力不小。

「深響」在與一位網(wǎng)大的銷售人員溝通時(shí)，他推薦了S級(jí)系列片《九龍?zhí)旃字衬貙m》，影片成本1300萬(wàn)，預(yù)計(jì)五月份在騰訊視頻、優(yōu)酷上線，現(xiàn)有20%的份額可對(duì)外出售，直接與出品方簽合同。他透露：“我跟他們的人是朋友，他們手里有很多籌備中的片子需要資金回籠，就授權(quán)我對(duì)外稀釋下份額，現(xiàn)在也基本到收尾階段了。”

整體來(lái)看，網(wǎng)大的“話術(shù)”與投資流程跟院線電影大體一致，主動(dòng)分享項(xiàng)目書、分析項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)、計(jì)算票房和投資回報(bào)率。但也有一些區(qū)別：

首先，院線電影從制作到回款需要長(zhǎng)時(shí)間的等待，這也成了普通投資者的疑慮之處，而網(wǎng)大一般情況下比院線電影的成本低、啟動(dòng)靈活，回本周期也更短。“網(wǎng)大都是6個(gè)月后一次性兌付，均為成片，可看樣片，公司、個(gè)人可片內(nèi)署名/聯(lián)合出品人、聯(lián)合出品，周期短。”

其次，網(wǎng)大的分賬規(guī)則更清晰明了，直接走平臺(tái)的分賬標(biāo)準(zhǔn)。比如院線電影的票房分賬，要先扣除5%的電影事業(yè)專項(xiàng)基金、3.3%的特別營(yíng)業(yè)稅、發(fā)行方代理費(fèi)得到可分賬票房后，再去掉影院院線的分成比例部分，剩下的才是制片方所分得的票房，此時(shí)再按照投資所占比，進(jìn)行收益劃分，整個(gè)流程環(huán)節(jié)多且復(fù)雜。

而網(wǎng)大是直接依據(jù)視頻平臺(tái)的分賬規(guī)則，騰訊視頻與優(yōu)酷是按照評(píng)級(jí)分賬，愛奇藝是依據(jù)站內(nèi)熱度進(jìn)行分成。根據(jù)對(duì)方的口徑，《九龍?zhí)旃字衬貙m》預(yù)計(jì)票房在2000萬(wàn)左右，如果投資20萬(wàn)，六個(gè)月之后就能回款，本金+回報(bào)到手26萬(wàn)左右。

對(duì)于這位“銷售”給到的信息，我們也咨詢了一位網(wǎng)大領(lǐng)域的制片人，他表示，哪有“穩(wěn)賺不賠”的生意。

從周期來(lái)看，網(wǎng)大的籌備周期不一定比院線要短，這和題材、運(yùn)作方、審查等有關(guān)系。上述制片人提到，如果是刑偵題材的網(wǎng)大，那需要各個(gè)部門出具審讀意見的，這樣一來(lái)周期大大拉長(zhǎng)。

再?gòu)氖找娣殖蓙?lái)看，盡管銷售人員會(huì)一直強(qiáng)調(diào)分賬是公開透明、主控直簽，但實(shí)際上在“向散戶流通”的過(guò)程中，成本就已被提價(jià)了多次。比如一部電影，總份額100%，張三影業(yè)出資100元，占比100%，李四、王五分別投了10元，占比10%，這都屬于從原始投資方手里拿份額，而李四、王五再往下將份額加價(jià)悄悄轉(zhuǎn)售給二級(jí)市場(chǎng)的公司，這些公司就會(huì)再往下轉(zhuǎn)手給散戶。

“業(yè)內(nèi)做內(nèi)容的人，不會(huì)借這樣的機(jī)會(huì)，因?yàn)榈侥氵@邊是議了很多次價(jià)的，一部網(wǎng)大，初始盤子可能500萬(wàn)，議到你這里就1300萬(wàn)，雖然最終分賬是有固定的比例，但你的成本就提上去了。”上述制片人在橫店也見到過(guò)類似的操盤方式，三部網(wǎng)大套拍，總成本500萬(wàn)，每一部也許只有200萬(wàn)，但對(duì)外說(shuō)每部600萬(wàn)，這種情況下，戲沒(méi)有開機(jī)就不會(huì)虧錢甚至已經(jīng)賺錢了。“這不是固投，是風(fēng)險(xiǎn)投資。”

影視金融并不是新鮮事。但對(duì)于剛剛回暖的電影行業(yè)來(lái)說(shuō)，這劑猛藥或許只是飲鴆止渴。更完善的影視金融體系、合法合規(guī)的投資流程才是行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所真正需要的。

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