錢志達、錢志明兄弟實際控制的A股公司兄弟科技(002562.SZ)打了一場翻身仗。

2019年，兄弟科技實現的營業收入下滑，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)成功突圍，達到4382.55萬元，較上年翻了一倍。

公司預計，今年一季度繼續盈利，而上年同期則虧損逾兩千萬元。

兄弟科技為何能順利逆轉?一方面，是維生素景氣度回升，另一方面是得益于公司此前進行的產業布局。

兄弟科技成立于1991年，由錢志達、錢志明兄弟創立，2011年3月10日在深交所中小板掛牌上市。多年來，公司積極推進產業布局。目前，公司主營業務產品中，既有維生素、皮革化學品，也有香精香料、原料藥和催化新材料等。

借助資本市場融資功能是兄弟科技實施產業布局的重要一環。4月19日晚，兄弟科技披露，擬定增募資不超12億元，用于天然香料建設項目等。此前，公司已通過IPO、定增、發行可轉換債券等途徑合計募資20.61億元，基本上全部用于相關產業建設。其中，2015年募投項目“年產5000噸維生素B5、3000噸β-氨基丙酸”已累計實現經濟效益2.20億元。

維生素業務反轉凈利大增

市場反轉，兄弟科技的經營也隨之大幅向好。

年報顯示，2019年，兄弟科技實現營業收入12.58億元，上年為14.15億元，同比減少1.57億元，下降幅度為11.12%。其實現的凈利潤為4382.55萬元，較上年的2181.73萬元增長100.88%，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱凈利潤)0.14億元，上年為虧損0.11億元，同比增長223.92%。

兄弟科技針對2019年經營業績進行了說明，受非洲豬瘟影響及子公司江蘇兄弟維生素停產時間較長，公司維生素類產品銷量同比下降，導致營業總收入出現下滑。不過，由于部分維生素產品價格上漲以及子公司江西兄弟醫藥產量提升、單位制造成本下降，江西兄弟醫藥利潤總額同比增長顯著，其利潤部分彌補了以前年度虧損，故2019年公司繳納的所得稅費用同比減少。因此，公司利潤增幅較大。

2018年，兄弟科技經營業績出現大幅度下降。當年，其實現的營業收入、凈利潤分別為14.15億元、2181.73萬元，同比下降9.56%、94.59%。其原因在于，公司主要產品銷售價格出現不同程度下降，使得總體毛利率同比下降。

業內人士分析，前些年，部分企業產能無序擴張，維生素行業也曾出現產能結構性過剩局面。但隨著供給側結構性改革順利推進，大約從2018年下半年開始，維生素行業景氣周期逐漸結束，去年，行業景氣度上升。

今年一季度，兄弟科技經營業績延續了良好發展勢頭。業績預告顯示，今年前三個月，公司凈利潤變動區間為1800萬元-2340萬元，上年同期虧損2542萬元。一季度大幅扭虧為盈，仍然是由于相關維生素產品銷售價格上漲，產品毛利率繼續上升。

數據顯示，2019年，兄弟科技的綜合毛利率、凈利率分別為29.32%、3.48%，分別較上年的23.24%、1.54%上升6.08個、1.94個百分點。

20億募資布局成維生素領導者

2020年，或是兄弟科技成長啟動元年。因為，公司前期產業布局或將迎來收獲期。

長江商報記者梳理發現，2011年上市以來，兄弟科技進行過一次定增、一次可轉換債券融資，加上IPO募資5.61億元，累計已完成20.61億元募資。這些募資基本上用于產業布局。

2011年，兄弟科技5.61億元IPO募資中，除了約2億元用于購買地塊、房產、償還銀行貸款外，其余的全部用于產業建設，包括1.77億元投入年產3000噸維生素K3飼料添加劑技改項目、0.50億元投入年產2萬噸皮革助劑擴建項目、0.26億元建設年產5000噸維生素B3項目等。

2015年，兄弟科技通過定增募資約8億元，其中，3.89億元投入年產1.3萬噸維生素B3、2萬噸3-氰基吡啶建設項目，2.41億元投入年產5000噸維生素B5、3000噸β-氨基丙酸、1000噸3-氨基丙醇建設項目(年產1000噸3-氨基丙醇生產線建設后因故終止)。2017年3月，上述兩個實體項目達到預定可使用狀態。根據承諾，上述兩項目年實現效益分別為5068.72萬元、2634.92萬元，2017年3月至2019年底，承諾數合計為1.39億元、0.72億元。其實際實現數合計為-0.60億元、2.20億元。一個未達到預期、一個超出預期。

2017年，公司通過可債轉債融資7億元，用于年產2萬噸苯二酚、3.11萬噸苯二酚衍生物建設項目一期工程建設。截至去年底，部分產品線處于帶料試生產過程中。

兄弟科技以皮革化工起家，目前主業涉及飼料添加劑、食品添加劑、皮革化學品等精細化學品業務。經過多年布局，公司已成為全球最大的維生素K3供應商(產能3000噸)、全球前三大的維生素B1供應商(產能3200噸)，全球前四大的維生素B3供應商(產能13000噸)、全球第六大的泛酸鈣供應商(產能5000噸)和國內最大、全球第三大的鉻鞣劑供應商(產能45000噸)。

東吳證券等多家券商表示，隨著維生素景氣度上升，前期進行產業布局將進入收獲期，今年，兄弟科技經營業績可能會繼續向好。

兄弟科技還在加碼主業。4月19日晚，公司披露，擬定增募資不超12億元，除了2.32億元用于償還銀行借款，另外的8.89億元、0.80億元分別用于年產3萬噸天然香料建設項目、兄弟科技研究院建設項目。

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