經(jīng)濟觀察報 記者 周菊 近日，國內(nèi)上市車企陸續(xù)發(fā)布2023年一季度業(yè)績報告。在經(jīng)歷了長達三年的疫情影響后，2023年被認為是車市回歸正軌的年份。但同時，今年的車市也經(jīng)歷著一些沖擊，如實施了13年的新能源汽車補貼正式退出，以及從年初開始的“價格戰(zhàn)”持續(xù)升溫等。在多重因素的影響下，車企在2023年一季度的的成績單備受關(guān)注。

經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計了已發(fā)布一季度財報的13家國內(nèi)上市乘用車整車企業(yè)的財報，數(shù)據(jù)顯示，車企在一季度的表現(xiàn)普遍不及預(yù)期。在13家車企中，只有比亞迪(002594)、長安汽車(000625)2家實現(xiàn)利潤增長，6家利潤出現(xiàn)下滑，賽力斯、北汽藍谷(600733)、零跑汽車、眾泰汽車(000980)、海馬汽車5家則出現(xiàn)虧損。也就是說，只有不到15%的車企實現(xiàn)了一季度利潤增長。如果考慮到長安汽車利潤主要是非經(jīng)常損益增加所致，上市車企在一季度的利潤表現(xiàn)則更加慘淡。

盡管從全年來看，因包含春節(jié)等假期，一季度是車市的淡季，但上市車企的表現(xiàn)仍低于預(yù)期。在利潤下滑的車企中，長城汽車(601633)的下滑幅度最大，達到89.3%，另外上汽集團(600104)下滑49.6%，廣汽集團(601238)下滑48.9%。而這些均是國內(nèi)領(lǐng)軍的汽車企業(yè)，其業(yè)績下滑背后的原因值得探究。

【資料圖】

“價格戰(zhàn)”未見成效

今年一季度，國內(nèi)車市籠罩在持續(xù)的“價格戰(zhàn)”中。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年已有超過40個汽車品牌相繼推出降價政策，涵蓋上百款車型，最高優(yōu)惠超9萬元。“價格戰(zhàn)”的本意是通過一定讓利實現(xiàn)薄利多銷，最終實現(xiàn)整體營收和利潤的增長，但從上市車企一季度的表現(xiàn)看，“價格戰(zhàn)”的目標似乎并未達成。

一季度，13家上市車企中有7家實現(xiàn)營收增長。其中，比亞迪增幅最高，一季度營收1201.7億元，同比增長79.8%。但除了比亞迪以外，其他車企均“增收不增利”。這包括幾個方面的原因。

首先，銷量方面，受去年年底購置稅減半政策到期等刺激，車市部分消費被透支，同時“價格戰(zhàn)”加重了消費者的觀望情緒。乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，國內(nèi)乘用車累計零售 426.1萬輛，同比下滑13.4%。這表明，“降價潮”并沒有給車市帶來明顯增量。

具體來看，上汽集團2023年一季度銷售 89.1萬輛，同比下滑26.99%；廣汽集團一季度累計銷量53.9萬輛，同比下滑11.2%；長安汽車一季度銷售60.78萬輛，同比下滑6.71%。

更關(guān)鍵的是，這些車企集團此前旗下的“利潤奶牛”--合資公司出現(xiàn)大幅市場萎縮。如上汽集團中，上汽大眾一季度銷量同比下降31.67%；上汽通用銷量下跌32.26%。廣汽集團中，廣汽本田一季度銷量下降29.63%；廣汽豐田銷量下降10.93%。

與此同時，“價格戰(zhàn)”下多家車企產(chǎn)品降價，進一步擠壓了車企的盈利空間，導(dǎo)致利潤下滑。

從車企的表現(xiàn)看，比亞迪無疑成為了一季度的最大贏家。其在一季度雖然營收依然不敵上汽集團，但利潤達41.3億元，同比大增411%。這主要是因為其銷量表現(xiàn)持續(xù)向上，一季度累計銷售55.2萬輛，同比增長92.81%。延續(xù)了2022年以來的良好勢頭。

目前來看，比亞迪似乎未受到新能源汽車補貼退出的明顯影響。財報顯示，比亞迪在今年一季度仍有6.7億元的政府補助，只占當期利潤的16%。

在此前的很多年中，比亞迪對政府補貼的依賴較高。財報顯示，比亞迪 2022年新能源補貼合計約104.38億元，占全年利潤的63%。2021年比亞迪新能源補貼收入58.67億元，比全年30.45億元的凈利潤還高。在這種情況下，今年比亞迪的品牌溢價能力和成本管控能力能否抵抗新能源補貼的退出，將是很大的考驗。

長安汽車在一季度創(chuàng)利潤新高，達69.7億元，同比增長53.6%。但長安汽車的利潤增長卻并非來自主營業(yè)務(wù)，而是非經(jīng)常損益，財報顯示其合計收益達到 54.89億元，其中最大兩筆非經(jīng)常性損益收益來自非同一控制下的企業(yè)合并產(chǎn)生的收益（50.21億元）及政府補助（4.37億元）。如果刨除這兩筆收益，長安汽車一季度扣非凈利潤為14.81億元，同比下滑34.75%。

長城汽車在一季度利潤下滑幅度最大，達89.3%。長城汽車在財報中解釋稱，利潤大幅下滑主要是報告期仍處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，基于2023年新產(chǎn)品上市節(jié)奏，加大新能源品牌建設(shè)及研發(fā)投入所致。但財報顯示，長城汽車今年一季度的研發(fā)費用小幅上漲至15.34億元，但銷售費用從去年同期的10.51億元上漲至今年的14.54億元，增幅近四成。

北汽藍谷、賽力斯這兩家“虧損大戶”在今年一季度繼續(xù)虧損。其中，北汽藍谷凈利潤虧損8.92億元，賽力斯凈利潤虧損6.25億元，均有小幅減虧。另外，眾泰汽車一季度凈虧損1.88億元，零跑汽車虧損11.33億元，虧損均有擴大。海馬汽車一季度虧損5210萬元，小幅減虧。

探尋利潤提升之策

不僅是國內(nèi)車企，“價格戰(zhàn)”的發(fā)動者特斯拉也在今年一季度出現(xiàn)了利潤大幅下滑。據(jù)特斯拉發(fā)布的財報，其在一季度凈利潤為25.13億美元，同比下滑24%。同時特斯拉傲視同行的毛利率也出現(xiàn)明顯下滑。財報顯示，特斯拉一季度整體毛利率為19.3%，遠低于去年同期的29.1%和上一季度的23.8%；單車銷售毛利率僅為18.3%，較去年同期的29.7%跌超十個百分點。

特斯拉如此毛利率已經(jīng)在部分國內(nèi)新造車企業(yè)面前不具明顯優(yōu)勢。作為對比，2022年理想汽車的毛利率已經(jīng)達到19.4%，比亞迪汽車相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為20.39%，均高于特斯拉在今年一季度的毛利率。

目前，特斯拉已經(jīng)開始收緊價格，最近四天之內(nèi)宣布了兩波漲價。其中，5月5日，特斯拉全新ModelS及全新ModelX全系車型上調(diào)售價1.9萬元。5月2日，特斯拉Model3和ModelY全系車型價格上調(diào)2000元。除中國市場外，特斯拉在美國、日本等市場也于近期上調(diào)了產(chǎn)品售價。這被認為是特斯拉希望穩(wěn)住20%的毛利率紅線，保持盈利方面的優(yōu)勢。“價格戰(zhàn)”的始作俑者如今開始調(diào)頭漲價，特斯拉的在利潤下滑的窘境，是當前“降價潮”下所有車企面臨盈利困境的一個縮影。尤其是對持續(xù)在虧損泥潭中掙扎的新造車企業(yè)來說，跟隨降價無疑將延緩其盈利進程。

零跑汽車是國內(nèi)較早跟進“價格戰(zhàn)”的新造車企業(yè)之一。其于近日發(fā)布的一季度業(yè)績公告顯示，2023年第一季度營收為14.43億元，同比減少28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-11.33億元，2022年同期為-10.42億元。虧損繼續(xù)擴大。目前，在美股和港股上市的“蔚小理”未公布一季度的業(yè)績。但從它們在2022年的數(shù)據(jù)來看仍然很不客觀，虧損呈擴大之勢。

目前，還沒有國內(nèi)車企跟進特斯拉的漲價策略。但在困境之下，國內(nèi)車企已經(jīng)開始尋找新的策略提升盈利能力，抵御外部競爭帶來的盈利壓力。

如已經(jīng)在銷量上實現(xiàn)領(lǐng)先的比亞迪，不僅收回了騰勢汽車的控股權(quán)還推出百萬級品牌仰望，這均被認為是其提升利潤的品牌向上之舉。在此之前，部分王朝和海洋系列不得不參與“價格戰(zhàn)”，急需要品牌溢價高的產(chǎn)品提升整體利潤水平。事實上，比亞迪能夠維持較為穩(wěn)定的業(yè)績，也與其單車利潤不斷提升有關(guān)。財報顯示，比亞迪一季度毛利率為17.86%，同比增長5.46個百分點；凈利率為3.64%，同比增長2.28個百分點。

此外，吉利汽車推出銀河系列，長城汽車不斷對魏牌進行改革調(diào)整，奇瑞星途推出全新新能源汽車品牌iCAR。同時，東風(fēng)嵐圖、上汽智己等高端新能源品牌持續(xù)發(fā)力，廣汽埃安、哪吒汽車推出電動超跑等高端車型，這些均是自主品牌希望提升盈利水平的重要舉措。

在“軟件定義汽車”時代，國內(nèi)車企也在探索軟件賺錢的新路徑，自動駕駛付費服務(wù)有望成車企收入和利潤的新增長點，小鵬XPILOT、蔚來NAD等軟件訂閱機制被越來越多的車企應(yīng)用到駕駛輔助或自動駕駛服務(wù)方面。但該模式在國內(nèi)能否走通仍有不確定性。

總體而言，在車市“價格戰(zhàn)”何時結(jié)束還不能確定的情況下，國內(nèi)車企尤其是希望盡快實現(xiàn)盈利的新造車企業(yè)，如何提升自己的賺錢能力，儲存戰(zhàn)斗實力已是重中之重。

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